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Je suis rentré chez moi cet après-midi, me suis affalé sur le canapé, et j'ai jeté un coup d'œil à mon compte. Tout est en rouge. BTC à 75 793 $, en baisse de 1 % sur 24 heures. ETH à 2 078 $, SUI à 1,00 $ en baisse de 2,6 %, les principales cryptos sont quasiment toutes dans le rouge. Mais ce qui m'a le plus surpris aujourd'hui, c'est $DOGE. Alors que tout le marché chute, DOGE est en vert. Une hausse de 1,2 % n'est pas énorme, mais dans ce contexte, c'est comme voir une fleur pousser au milieu des ruines, on ne peut s'empêcher de la regarder un peu plus. Certains disent que DOGE est le baromètre du sentiment des petits investisseurs. Tant que les petits investisseurs continuent de miser sur DOGE, cela signifie que le sentiment du marché n'est pas complètement effondré. Mais si BTC continue de baisser, cette fleur ne tiendra pas longtemps non plus. J'ai aussi vu une info : XLayer d'OKX a officiellement lancé Exchange OS, qui intègre les données on-chain de Glassnode. Les développeurs peuvent directement utiliser une infrastructure de niveau exchange pour créer des applications, je trouve que c'est une bonne direction — pas besoin de rivaliser avec Solana sur la vitesse, ils ouvrent directement leurs capacités clés. Quand le marché est froid, c'est là que la patience est la plus mise à l'épreuve. Et vous, comment va votre compte aujourd'hui ? 👇

Ce soir, allongé dans mon lit, j'ai jeté un œil au marché, et j'ai failli croire que je me trompais — aujourd'hui, tout est passé au rouge ? Le BTC est à 73 596, encore loin des 80 000, mais au moins il a stoppé sa chute continue. L'ETH est revenu à 2 029, le SOL a touché 82,84, les principales cryptos rebondissent doucement entre 1,5 % et 2,3 %. Le plus impressionnant, c'est $TRUMP, qui a gagné 5,5 % en 24 heures, à 1,95 $, menant clairement la hausse. Toute la journée a été marquée par une baisse lente et constante, avec 7 articles sur 15 parlant de sorties d'ETF, de retraits d'institutions, et de mineurs pressurés par l'IA. Et puis, le soir, le marché a soudainement offert une petite douceur. PEPE a monté de 3,3 %, BONK de 3,2 %, même ADA et SUI, ces "cryptos vétérans", ont suivi. Mais honnêtement, un rebond d'une journée ne prouve rien. Les sorties nettes des ETF BTC se poursuivent depuis plusieurs jours, avec un volume total proche de 2,8 milliards, et JPMorgan annonce aussi un "refroidissement du marché crypto". Ce rebond à court terme ressemble plus à un excès de vente corrigé, la vraie direction dépendra de la capacité à maintenir le seuil des 73 000 la semaine prochaine. TRUMP est assez intéressant, à chaque rebond du marché il est en tête, on dirait qu'il est le baromètre du sentiment du marché. Il est le plus fort lors des rebonds, et le plus dur à encaisser lors des krachs, un actif à forte volatilité assurée. Un dernier coup d'œil avant de dormir, aujourd'hui marque une fin de semaine plutôt correcte. Ton portefeuille est-il en vert ou en rouge aujourd'hui ? As-tu vendu à perte au plus bas pour ensuite regarder la hausse revenir sans pouvoir agir ? #BTC #TRUMP #marchécrypto

Enfin vendredi soir, le week-end est arrivé, j'ai préparé une tasse de thé pour me détendre, mais un message sur Twitter m'a immédiatement fait redresser. Le CEO d'ICE, Jeffrey Sprecher, a publiquement déclaré : Hyperliquid est plus grand que le NASDAQ. Qui est ICE ? La maison mère de la Bourse de New York. Celui qui dit cela n'est pas un KOL quelconque, mais la personne qui contrôle le plus grand groupe d'échanges au monde. Il a également révélé avoir déjà rencontré l'équipe fondatrice de Hyperliquid. Ce n'est pas un simple appel à l'achat, c'est Wall Street qui reconnaît sa défaite. La même nuit, Bitwise a publié un rapport indiquant une forte augmentation de la demande pour l'ETF HYPE, les investisseurs cherchant de plus en plus à s'exposer à Hyperliquid. L'ETF est déjà en place, les canaux de financement institutionnel sont ouverts. Aujourd'hui, $HYPE a augmenté de près de 9 %, alors que le marché global est en baisse. Le BTC stagne à 72 000, SUI baisse de 2,5 %, AVAX de près de 2 %, mais lui seul monte à contre-courant. Les capitaux votent avec leurs pieds. Le CEO d'une chaîne DeFi est personnellement félicité par le patron de la Bourse de New York, les fondateurs sont rencontrés, un produit ETF est déjà lancé — ce signal est plus fiable que n'importe quel indicateur technique. Wall Street ne va jamais à l'encontre des tendances, ils cherchent juste à prendre leur part du gâteau. Bien sûr, c'est précisément dans ces moments qu'il faut rester calme. L'entrée des institutions ne garantit pas la victoire des petits investisseurs, ils achètent des parts à bas prix en phase initiale, ce que vous poursuivez pourrait être le prix auquel ils prévoient de vendre. La liquidité est faible lors des sessions nocturnes du vendredi, la volatilité sera amplifiée. Pensez-vous que Hyperliquid peut vraiment devenir une infrastructure de niveau supérieur, ou est-ce juste une bulle gonflée par les institutions ? Quel est votre avis sur le marché ce week-end ? $HYPE

Avant de dormir, j'ai comme d'habitude jeté un coup d'œil à mon compte, BTC est à 72 946, il a encore franchi les 73 000. Aujourd'hui, j'ai vu une donnée assez frappante : les fonds des ETF BTC au comptant aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes consécutives pendant plusieurs jours, avec un total de 2,8 milliards de dollars, établissant un record de sorties continues. Un analyste de JPMorgan l'a dit franchement — c'est un signal de "refroidissement". Qu'est-ce que ça veut dire refroidissement ? Ce n'est pas une vente panique, mais les institutions réévaluent leur exposition au risque. Cathie Wood continue de dessiner un scénario à 750 000 pour 2030, mais l'argent réel s'éloigne discrètement. D'un côté, les bulls les plus célèbres crient à tue-tête, de l'autre, les fonds des ETF s'enfuient chaque jour, à qui faire confiance ? Du côté des altcoins, c'est encore pire. SUI est tombé sous les 0,9, tout le secteur saigne quasiment. Mais aujourd'hui, il y a une exception — $HYPE a augmenté de 8 % contre la tendance, à 61,7 dollars, ce qui ressort particulièrement dans ce marasme. Hyperliquid est très actif ces derniers temps, avec la proposition HIP-4 et une explosion de l'activité on-chain, les fonds semblent avoir trouvé une nouvelle narration. ETH reste autour du seuil des 2 000, ce niveau tient depuis presque une semaine, plus ça tient, plus on dirait qu'on marche sur un fil. Si ça casse, le prochain support pourrait être à 1 800. Ce qui est le plus frustrant dans ce marché, ce n'est pas la chute brutale, mais l'incertitude sur la direction. Chaque matin, on se demande : est-ce que ça va continuer à baisser doucement ou est-ce qu'on va avoir une grosse bougie haussière d'un coup ? Ce soir, vous êtes en position ou à découvert ? Y a-t-il quelqu'un comme moi qui doit absolument jeter un œil avant de dormir pour pouvoir s'endormir ?

Allongé sur le canapé à faire défiler mon téléphone, le BTC stagne autour de 73 000 sans bouger, tout le marché semble figé, les altcoins font parfois un petit vert sans grande agitation. Juste au moment où je m'apprêtais à fermer l'application, une nouvelle m'a fait bondir — quelqu'un a intenté un procès aux États-Unis, réclamant la propriété légale de 293 milliards de dollars en bitcoins dormants, alors qu'il ne possède même pas les clés privées. Vous avez bien lu, 293 milliards de dollars. Cette personne affirme avoir le droit d'obtenir ces BTC longtemps inactifs par une sorte de « voie légale », y compris les énormes quantités détenues par les premiers mineurs. Ça semble incroyable, mais la procédure judiciaire est bien en cours. Ce qui est vraiment intéressant, c'est que si le tribunal accepte et statue, cela remettrait en cause la logique fondamentale du monde crypto — la clé privée est la propriété. Les portefeuilles de Satoshi, les pièces oubliées par les premiers mineurs, les « pièces mortes » dont les clés sont perdues, tout cela représente un nombre impressionnant. Selon les données on-chain, les BTC longtemps inactifs pourraient dépasser 3 millions. Si la loi pouvait renverser la logique des clés privées, quelle différence y aurait-il entre Bitcoin et un compte bancaire ? Ce n'est pas un procès ordinaire, c'est un affrontement direct entre le système juridique traditionnel et la foi dans la blockchain. Bien sûr, les chances de succès semblent très faibles pour l'instant, mais cela envoie un signal : quand les actifs crypto atteignent une certaine ampleur, les règles du monde traditionnel tenteront forcément d'intervenir. Penses-tu que la loi peut toucher aux clés privées ?

Je viens de finir ma douche, allongé sur le lit en train de suivre le marché, une notification est apparue et j'ai failli jeter mon téléphone — aujourd'hui, il y a pour 6,3 milliards de dollars d'options BTC qui arrivent à expiration. Qu'est-ce que ce chiffre signifie ? C'est à peu près la plus grande échéance de ces derniers mois. Le BTC oscille actuellement autour de 73 000, ni trop haut ni trop bas, mais ce genre de mouvement indécis avant l'expiration des options est ce qui rend les choses les plus incertaines. Beaucoup disent que l'expiration des options est le "jour de la récolte des gros joueurs". Un grand nombre d'options d'achat ont des prix d'exercice concentrés entre 75 000 et 80 000, ce qui est clairement hors de portée du prix actuel, ce qui signifie que beaucoup de calls vont expirer sans valeur. Les teneurs de marché, qui avaient acheté du spot pour couvrir leur delta, pourraient directement vendre après l'expiration. Donc, la logique que vous voyez est la suivante : ces deux derniers jours, le BTC est lentement remonté de moins de 73 000 selon Bloomberg à 73 500, mais cette reprise va-t-elle durer ? Ce n'est qu'après le règlement des 6,3 milliards d'options que la véritable capacité d'absorption sera testée. En d'autres termes, ne vous précipitez pas pour juger de la direction, regardez d'abord comment les fonds circulent après l'expiration de ce soir. Le vrai choix pourrait se faire ce week-end. Ce soir, êtes-vous en observation ou êtes-vous déjà entré en position ?

Après le travail, je suis sortie me promener pour me détendre. Mon téléphone vibrait, et j’ouvrais habituellement les données du marché. Le BTC a de nouveau roulé autour de 73 500. Cela fait une journée, sans fluctuations majeures, mais il n’a pas non plus remonté. L’ETH se maintient autour de 2000, le SOL est autour de 82, et tout le marché est comme de l’eau stagnante. Après avoir observé le marché toute la journée, le pire n’était pas le krach, mais la sensation d’un couteau émoussé tranchant la chair d’un declin ombragé. Le matin, c’était toujours à 73 500, et l’après-midi c’était toujours 73 500, mais si vous regardez les secteurs contrefaits, ils brillent tous en vert — le genre de vert dans lequel vous êtes coincé. URI est tombée à 0,91, le PEPE est resté en bas, et même le mème au sein de TRUMP a diminué à environ 1,9. Ce qui m’inquiète vraiment, ce n’est pas le prix, mais le sentiment du marché. Les ETF ont connu des sorties nettes pendant plusieurs jours consécutifs, avec des institutions comme Sequans qui se sont débarrassées et ont fui, et les bénéfices des mineurs comprimés par la puissance de calcul de l’IA deviennent de plus en plus faibles. Les investisseurs particuliers tiennent bon, les institutions se retirent — je connais très bien ce scénario. Mais tu veux me demander si je suis parti ? Non. Ce n’est pas par foi, mais parce que dans ce marché qui traîne lentement, il est plus facile de se faire toucher des deux côtés. Si vous vendez, un grand chandelier haussier sera ajouté le lendemain ; Si vous ne vendez pas, cela continuera à vous user jusqu’à ce que vous vous effondriez. Pour être honnête, ce type de marché est le plus difficile de la nature humaine. Si vous plongez, vous pouvez faire un coup décisif ; si les prix montent, vous buvez la soupe avec vous. Seule cette baisse latérale est usée quotidiennement en mettant votre patience et votre confiance à l’épreuve. Tu regardes toujours le marché ce soir ? Ou devrais-je simplement fermer l’application et faire autre chose ?

En rentrant du travail, faisant la queue pour acheter un café, j'ai jeté un coup d'œil rapide au marché boursier américain, le Nasdaq et le S&P ont encore atteint des records historiques. Puis je suis passé à BTC, 73 682 dollars, quasiment stable. ETH pareil, oscillant autour de 2010, une hausse de 1,2 % est déjà considérée comme une "bonne performance". Cette scène est en fait assez surréaliste. Le marché américain s'envole, le prix du pétrole baisse, la situation géopolitique s'apaise, ce qui devrait être le scénario idéal pour les actifs à risque. Mais BTC ne suit pas du tout, les capitaux ne se dirigent pas vers la crypto. J'ai vu que CryptoQuant a publié aujourd'hui des données — les détenteurs à long terme de BTC sur la chaîne continuent de vendre, mais les nouveaux entrants ne parviennent pas à absorber cette pression de vente. En surface, le prix ne baisse pas beaucoup, mais en réalité, ce sont les anciens investisseurs qui vendent et les nouveaux qui hésitent. En clair, le problème ne vient pas de BTC lui-même, mais de l'endroit où va l'argent. Les fonds institutionnels préfèrent désormais investir dans l'IA, les actions technologiques, le marché américain. Les produits ETF de BlackRock et Fidelity sont là, mais les flux entrants ne sont pas comparables à ceux de la dernière bulle haussière. L'argent est limité, choisir A signifie négliger B. À court terme, il faut voir si le niveau des 73 000 tient, s'il tient, il y a encore une chance. Mais si le marché américain continue de monter et que la crypto ne suit pas, on risque de se retrouver face à un problème plus embarrassant : dans ce cycle, la crypto aura-t-elle encore un marché indépendant ? Quand pensez-vous que les capitaux reviendront ? Ou est-ce que cette fois, c'est vraiment différent ?

Pendant la pause thé de l'après-midi, j'ai consulté mon téléphone un moment, et un titre de rapport de Fidelity m'a immédiatement arrêté — "Les mineurs de Bitcoin font face à une pression totale de l'IA". En regardant de plus près, le point central est frappant : la puissance de calcul totale du réseau BTC stagne à un niveau élevé, et la rentabilité des mineurs est comprimée à un point bas du cycle. Ce n'est pas à cause du prix de la monnaie, mais parce que le modèle commercial de minage lui-même est en train d'être réécrit. La demande en électricité et en puissance de calcul des centres de données IA est en train de détourner les ressources des fermes de minage du BTC. Des grandes entreprises minières comme Marathon Digital et Riot Platforms ont déjà discrètement commencé à orienter leurs activités vers les infrastructures IA. Autrefois, le destin des mineurs était lié au cycle de réduction de moitié du BTC, maintenant ils ont trouvé une nouvelle source de profit — vendre leur puissance de calcul aux entreprises d'IA, avec un rendement plus stable que le minage. Cette tendance mérite vraiment réflexion. Les ETF au comptant ont amplifié la fonction de stockage de valeur du BTC, mais le rôle des mineurs est en train d'être dilué. Quand les mineurs deviennent des fournisseurs de puissance de calcul pour l'IA, qui assurera la sécurité à long terme du réseau BTC ? Aujourd'hui, le marché a fait un geste, les principales cryptos ont toutes progressé, $HYPE a grimpé de 7% dans la journée, ce qui est le plus remarquable. Mais l'amélioration à court terme du sentiment du marché ne peut masquer le fait que la structure fondamentale de l'industrie est en train de changer. Penses-tu que la transition des mineurs vers l'IA est une adaptation naturelle, ou une déviation des principes fondamentaux de la crypto ? Discutons-en dans les commentaires 👇 $BTC $ETH #BTC #AI #比特币挖矿

Cet après-midi, j'ai préparé un café en scrollant sur mon téléphone, et j'ai failli recracher mon café en voyant une nouvelle — la société française de puces Sequans, qui a dépensé plusieurs dizaines de millions de dollars en BTC l'année dernière, n'était dans le cercle que depuis moins d'un an, et aujourd'hui elle annonce directement qu'elle liquidera tout et s'enfuira. Cette entreprise n'a annoncé l'année dernière qu'elle allait intégrer le Bitcoin dans son bilan, imitant MicroStrategy avec sa stratégie "d'entreprise détenant des cryptos". Et le résultat ? Ils ont acheté à mi-chemin, ont tenu moins d'un an, puis ont coupé leurs pertes et abandonné. J'ai calculé, leur coût d'achat de ces bitcoins doit être bien supérieur au prix actuel de 73 000, ils sont donc sortis en perte. Ce n'est plus un cas isolé. Le BTC spot ETF a connu plusieurs jours consécutifs de sorties nettes, les institutions se retirent discrètement. D'un côté, Cathie Wood clame que le BTC atteindra 750 000 dollars en 2030, de l'autre, de l'argent réel s'enfuit. Les petits investisseurs lisent les nouvelles et se sentent revigorés dans leur foi, mais l'argent intelligent sort, ce tableau est vraiment déchirant. Fidelity vient de publier un rapport disant que les mineurs de Bitcoin font face à la pression de la puissance de calcul de l'IA, et que la cybersécurité entre dans une nouvelle phase. En clair, le minage devient de moins en moins rentable, la puissance de calcul se dirige vers l'IA. Même les mineurs vacillent, tu espères encore que de nouveaux fonds arrivent ? Le marché entier est comme une grenouille dans l'eau tiède. Le niveau de 73 000 est coincé entre deux eaux, ni les haussiers ni les baissiers n'osent bouger fortement. Mais je préfère l'interpréter ainsi : les petits investisseurs tiennent bon, les institutions s'enfuient, le temps ne joue pas en faveur des détenteurs. Selon toi, cette tendance de retrait des institutions va-t-elle durer encore longtemps ? Ou est-ce qu'on est déjà proche du creux ?

De retour à mon poste après la pause déjeuner, j'ai instinctivement vérifié le cours du BTC, 73 468 dollars. Honnêtement, ce chiffre me glace le sang à chaque fois que je le vois. En cinq jours, il a chuté de 5,5 %, glissant sans cesse depuis le pic de la semaine dernière, sans la moindre reprise digne de ce nom. Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que les fonds des ETF au comptant continuent de sortir — les institutions se retirent. Il y a quelques jours, la nouvelle que SpaceX détenait 18 712 BTC faisait le buzz, certains y voyaient un signe positif, pensant que de gros capitaux entraient sur le marché. Mais si on regarde sous un autre angle, les sorties nettes des ETF sont ce qui se passe réellement en ce moment. D'un côté, il y a les "positions institutionnelles" dans les médias, de l'autre, de l'argent réel qui quitte le marché, lequel est le plus fiable ? Actuellement, le BTC est coincé dans une position assez délicate. Le support autour de 73 000 est surveillé par de nombreux analystes techniques ; s'il ne tient pas, le prochain support pourrait se situer vers 70 000. S'il tient, on pourrait voir un petit rebond à court terme, mais la tendance est passée d'une forte dynamique à une phase de consolidation plutôt faible. L'ETH est un peu plus intéressant, avec une légère hausse de 1,57 % aujourd'hui à 2 010. Le SOL oscille aussi autour de 81. Le marché attend une direction : quand le BTC baisse, les altcoins ne suivent pas beaucoup, ce qui indique que les capitaux ne fuient pas par panique, mais restent plutôt en observation. Mais l'observation est en soi une forme d'inquiétude. Les gros investisseurs ne se précipitent pas pour acheter à bas prix, les petits investisseurs n'osent pas augmenter leurs positions facilement, ce blocage devra forcément être levé. Pensez-vous que le support à 73 000 tiendra ?