币毒

Ce matin, j'ai écrit sur HIP-3 dans Hyperliquid, et un frère m'a demandé si c'était la même chose que SIP-5 récemment publié par StandX ? Comment dire ? SIP-5 et HIP-3 de Hyperliquid semblent tous deux permettre à "tout le monde de lancer un contrat", mais ce n'est en fait pas du même niveau. HIP-3 ressemble plus à l'ouverture du droit de listing des perpétuels, l'objectif principal étant de résoudre "qui peut créer un marché". Essentiellement, cela rend Hyperliquid plus comme une plateforme de contrats perpétuels permissionless, avec le cœur toujours centré sur le trading. SIP-5 est plus lourd, il ne veut pas seulement ouvrir le droit de listing, mais modulariser tous les composants nécessaires pour faire passer un marché de 0 à 1. La formule proposée par StandX est en fait très claire : UM = Seed + Oracle Grid + Shield. Autrement dit, il ne s'agit pas seulement de "pouvoir lister", mais aussi de "comment ce marché démarre sa liquidité, sur quoi il se base pour le pricing, comment éviter la manipulation, comment gérer la protection des risques". En regardant plus en profondeur, les idées sous-jacentes des deux sont différentes. L'avantage d'Hyperliquid a toujours été le matching, la profondeur, l'expérience et la psychologie du trading, donc HIP-3 ressemble plus à ouvrir le droit de création de marché sur une base de trading déjà solide. De son côté, StandX construit depuis DUSD, la marge génératrice de rendement, le market making communautaire, et ainsi de suite, pour finalement arriver à SIP-5, donc c'est plus un "cadre de génération de marché" qu'une simple proposition de listing. Pour résumer simplement : • HIP-3 : ouverture du droit de listing perpétuel • SIP-5 : ouverture du droit de listing perpétuel + packaging de la liquidité, des oracles, du contrôle des risques, des revenus de marge Donc, pour résumer en une phrase : HIP-3 permet à plus de personnes de créer des marchés, SIP-5 permet à plus de personnes non seulement de créer des marchés, mais aussi d'essayer de faire en sorte que ces marchés survivent. #HYPE再创新高：市值破146亿美元

En complément, une fausse information largement diffusée dans la communauté hier soir affirme que le président de la CFTC, Mike Selig, a annoncé l'approbation du premier BTCPERP — le premier contrat perpétuel Bitcoin réglementé. Beaucoup pensent que JEFF a participé aux discussions sur le cadre de conformité, etc., et propagent partout que c'est #Hyperliquid qui a été approuvé... Honnêtement, le plus grand problème auquel Hyperliquid est actuellement confronté est la conformité et la régulation : pas de KYC, anonymat, effet de levier élevé, aucun de ces éléments ne passerait dans un cadre réglementaire, je ne comprends pas ce que pensent ceux qui font cette promotion. Pour conclure, le président de la CFTC, Mike Selig, a annoncé une "action historique" en approuvant le lancement par KalshiEX du BTCPERP — le premier contrat perpétuel Bitcoin réglementé aux États-Unis, basé sur le spot BTC, avec règlement en espèces quotidien. Le même jour, la CFTC a envoyé une lettre de non-action à Coinbase, l'autorisant à offrir des options crypto et des contrats perpétuels via sa filiale CFM, accompagnée de directives réglementaires pour le trading 24/7 et d'un cadre d'approbation des contrats perpétuels. #CFTC历史性批准BTC永续合约

Après avoir perdu de l'argent en vendant à découvert $HYPE, toute la timeline a été contaminée par HYPE. Parce que la compréhension de HYPE n'a pas évolué, on est resté au niveau d'un Pepr DEX, sans savoir ce qu'est HIP-3, et combiné à l'impact récent des politiques, cela a provoqué un fort sentiment de Fomo à court terme, générant une situation de short squeeze. Petite parenthèse pour expliquer, qu'est-ce que HIP-3 ? Avant, sur Hyperliquid, ce qu'on pouvait trader était essentiellement décidé par l'équipe officielle. Après HIP-3, n'importe qui peut créer un marché de contrats perpétuels sur Hyperliquid. Vous pouvez comprendre cela comme avant, c'était la bourse qui listait les tokens, maintenant tout le monde peut ouvrir un marché. Hyperliquid ne gagne plus seulement ses propres frais de transaction, mais les frais de transaction de tout l'écosystème. À l'avenir, que ce soit Meme, AI, des actifs de niche ou diverses nouvelles narrations, tant qu'ils fonctionnent dans le système HIP-3, ils contribueront aux revenus d'Hyperliquid. Et ces revenus finiront par être versés au Assistance Fund pour racheter du HYPE. Donc beaucoup de gens qui achètent du HYPE aujourd'hui ne regardent plus la valeur intrinsèque de la bourse elle-même, mais parient sur la capacité d'Hyperliquid à devenir une infrastructure financière on-chain. C'est aussi pourquoi la valorisation de HYPE augmente récemment, mais il y a toujours des acheteurs sur le marché. Parce que si à l'avenir le spot, les perpétuels, le Launchpad, les stablecoins, les marchés prédictifs fonctionnent tous sur Hyperliquid, alors la logique de valorisation de HYPE ne sera plus seulement celle d'un token DEX. Mais cela ne signifie pas que $HYPE peut s'envoler indéfiniment. Face à une énorme pression de capitalisation, le CME et l'ICE (maison mère du NYSE) font pression conjointement sur la CFTC pour enquêter sur Hyperliquid, invoquant que son environnement de trading anonyme pourrait être utilisé par des entités sanctionnées et pourrait fausser les indices mondiaux des prix du pétrole. Particulièrement au niveau du Pepr DEX, lorsque j'étais sur Binance Plaza, j'avais demandé à CZ si, après la croissance de Pepr DEX, il y aurait aussi une pression KYC. Si oui, selon lui, combien de temps cela prendrait-il ? La réponse à cette question se rapproche progressivement. Ce sera le plus grand défi depuis la création de HYPE, et la manière dont il sera géré déterminera son destin. Écrit un matin après une bonne nuit de sommeil suite à une liquidation. #HYPE再创新高：市值破146亿美元 #CFTC历史性批准BTC永续合约

Bonjour. Le marché reste plutôt stable : BTC est actuellement à 73 436 dollars, -0,3 % sur 24h ; ETH à 2 013, quasiment stable ; BNB à 646, +1,3 % sur 24h ; SOL à 82,2, avec un volume en baisse continue. Selon les données de CoinGecko, la capitalisation totale du marché est d'environ 2,56 billions de dollars, en hausse de seulement 0,06 % sur 24h, tandis que le volume des transactions a chuté de 12,8 %, l'indice de sentiment est à 23, indiquant une peur extrême. Deux actualités méritent particulièrement d'être suivies : premièrement, la CFTC américaine a ouvert une voie de conformité pour les contrats perpétuels crypto, avec des actions concrètes de Kalshi et Coinbase, ce qui montre que le cadre des dérivés locaux progresse ; deuxièmement, le débat sur la loi sur les stablecoins s'intensifie, le PDG de JPMorgan, Dimon, s'opposant publiquement aux « récompenses de stablecoins avec rendement », ce qui signifie que le conflit d'intérêts entre banques et crypto n'est pas encore réglé. Mon interprétation est simple : le marché n'est pas sans histoires, mais les fonds attendent encore des signaux plus clairs sur la régulation et la liquidité. À court terme, on peut s'attendre à une phase de consolidation, et si une tendance se dessine, elle viendra probablement d'abord de BTC et des initiatives de conformité ; il vaut mieux ne pas trop s'emballer avec les altcoins.

C'est mauvais, j'ai l'impression que plusieurs influenceurs de la promotion centralisée ont publié des publicités déguisées pour $HYPE. Plusieurs d'entre eux ne font habituellement aucune transaction, ne suivent pas le marché, et certains ne s'intéressent même pas à ce secteur. C'est vraiment étrange, on dirait qu'ils investissent dans la promotion centralisée pour que la communauté centralisée leur reprenne les jetons, sinon on ne peut pas expliquer pourquoi, au même moment, ces influenceurs qui n'ont habituellement rien à voir avec la décentralisation ni avec HYPE publient soudainement en masse. Faites attention au risque ⚠️

Maji a une certaine réputation, ceux qui comprennent savent, voici deux nouvelles positions ouvertes. Une position 40x sur $BTC, seulement 8 unités ouvertes, le prix de liquidation est à 54819, ce qui n'est pas suffisant pour servir de repère. L'autre position 25x sur $ETH est beaucoup plus intéressante et significative, avec 4575 unités ouvertes, le prix de liquidation est à 1974, les frères qui sont longs sur Ethereum ont de la chance.

Depuis que les tokens liés aux actions américaines et les RWA ont explosé, tout le marché est complètement tiré par le nez par les actions américaines. Autrefois, nous avions notre propre cycle, nos propres tendances, sans avoir à regarder la face des autres. Aujourd'hui, les capitaux et les émotions dépendent entièrement du passé, devenant de fait un marché secondaire. Quand les actions américaines se renforcent, elles aspirent la liquidité interne, et le marché ne décolle pas ; Quand les actions américaines plongent, le sentiment de risque se propage, et nous chutons encore plus durement. Peu de gains à la hausse, mais on souffre pleinement à la baisse,

Ce gars est vraiment capable de tenir une position, il a ouvert une position short à 45.3701 sur $HYPE, avec environ 1,37 million au total, et il tient toujours malgré une perte latente de 28 millions. Au début, je pensais qu'il tenait sa position aveuglément, mais après quelques jours d'observation et une comparaison globale avec le hype récent, j'ai l'impression qu'il a beaucoup de hype non débloqué en main, c'est une couverture, sinon ouvrir une position short aussi exposée serait vraiment stupide. #HYPE回调：空头退场与机构接力同步

Bonjour, le marché reste encore en phase de consolidation. BTC est actuellement autour de 73600 dollars, en légère baisse de 1,1 % sur 24h ; ETH autour de 2010, BNB à 638, SOL à 82. La capitalisation totale du marché crypto est revenue à 2,56 billions de dollars, avec un volume sur 24h qui a augmenté d'environ 12 %, ce qui montre que les fonds ne sont pas partis, mais que le sentiment oscille encore. Côté actualités, trois points suffisent aujourd'hui. Premièrement, FalconX aurait secrètement déposé son dossier pour une IPO, ce qui montre que le capital traditionnel continue de s'engouffrer dans ce secteur. Deuxièmement, la nouvelle stablecoin de Tether destinée au marché américain a vu sa taille exploser de plus de 500 % en un mois, confirmant que le segment des stablecoins reste la direction la plus porteuse pour capter de la croissance réelle. Troisièmement, les produits liés à Hyperliquid continuent de susciter un fort intérêt, mais un crash flash de 45 % a aussi été observé sur les contrats en chaîne, rappelant que ces actifs à haute volatilité attirent à la fois du volume et des risques, il ne faut pas se fier qu’au storytelling. Mon ressenti est simple : ces deux derniers jours, le marché ressemble plus à un échange de positions en zone haute qu’à une rupture complète de tendance. Les fonds poursuivent de nouvelles histoires tout en revenant vers les leaders historiques avec des fossés défensifs et les infrastructures de stablecoins. À court terme, il ne faut pas s’emballer, le rythme est plus important que la direction.

La hausse fait peur à vendre à découvert, la baisse fait peur à acheter. Rester sur le côté à observer, c’est toujours être un simple spectateur.