Comment calculer la valeur mNAV de $MSTR et qu'est-ce que la valeur mNAV ! Aujourd'hui, j'ai vu beaucoup de gens discuter de la valeur mNAV de MSTR, pensant que mNAV est déjà inférieure à 1, ce qui signifie qu'il faudrait vendre du Bitcoin pour racheter des actions, et non vendre des actions pour acheter du bitcoin:native, mais en réalité, cette valeur mNAV n'est pas encore devenue négative. Dire que le mNAV de MSTR est inférieur à 1, c'est en fait calculer la capitalisation boursière des actions ordinaires de MSTR ÷ la valeur des réserves BTC. Si on calcule ainsi, la capitalisation boursière des actions ordinaires de MSTR est d'environ 45,233 milliards de dollars, la valeur des réserves BTC est d'environ 53,934 milliards de dollars, et la division directe donne effectivement environ 0,84. Mais ce 0,84 n'est pas le mNAV défini officiellement par Strategy. Ce n'est pas non plus le mNAV dont nous parlons normalement. Le mNAV peut être simplement compris comme le multiple que le marché est prêt à payer pour acheter le paquet d'actifs Bitcoin derrière MSTR. La méthode officielle de calcul du mNAV par Strategy est : mNAV = valeur d'entreprise ÷ valeur des réserves BTC Et la valeur d'entreprise est : capitalisation boursière totale des actions ordinaires + dette + valeur nominale des actions privilégiées perpétuelles - solde de trésorerie le plus récent divulgué Donc, en réalité, selon les données officielles publiées, cela devrait être : 53,934 + 10 - 67,54 - 154,71 = 32,709 milliards de dollars Puis on divise la capitalisation boursière des actions ordinaires par cet actif net restant : 45,233 ÷ 32,709 = 1,38 Cela signifie qu'en incluant la dette, les actions privilégiées et la trésorerie, en regardant l'actif net réel après classement des actions ordinaires, les actions ordinaires sont en fait encore autour de 1,38 fois. Et le mNAV de MSTR représente en réalité : Premièrement, la prime Bitcoin que le marché accorde à MSTR. Si le mNAV est supérieur à 1, cela signifie que le marché ne considère pas seulement MSTR comme du BTC, mais lui accorde une prime supplémentaire. Cette prime peut provenir de la capacité de financement de Saylor, de la liquidité des actions MSTR, du marché des options, de la composition du Nasdaq, de l'exposition à effet de levier, ou des attentes de poursuite de l'accumulation de BTC. C'est pourquoi on dit que MSTR est un Bitcoin avec effet de levier. Deuxièmement, cela représente si le volant de financement de MSTR peut encore tourner. Quand le mNAV est élevé, vendre des actions MSTR pour acheter du BTC est souvent plus facilement interprété comme une augmentation du BTC par action. Parce que financer avec des actions à prime élevée pour acheter du BTC réel. MSTR a également publiquement donné un seuil mNAV pour l'émission d'actions ordinaires ATM, par exemple, en principe, ne pas émettre d'actions ordinaires pour acheter du BTC si inférieur à 2,5 fois, les exceptions étant principalement le paiement des intérêts de la dette et des dividendes des actions privilégiées. Troisièmement, cela représente la confiance du marché envers MSTR. Plus le mNAV est élevé, plus le marché croit que MSTR n'est pas une simple société détenant du BTC, mais une machine financière capable de se financer continuellement sur les marchés de capitaux, d'élargir les réserves de BTC et d'augmenter le BTC par action. Plus le mNAV est bas, moins le marché est disposé à payer une prime pour cette structure, voire commence à la voir comme une position BTC à haute volatilité avec pression de dette et d'actions privilégiées. Quatrièmement, lorsque le mNAV approche 1, cela signifie que la prime de MSTR est comprimée. À ce moment-là, continuer à vendre des actions ordinaires pour acheter du BTC perd de son sens, car le marché n'est plus disposé à accorder une prime de financement élevée à MSTR. Si c'est vraiment inférieur à 1, cela signifie que la valeur marchande de toute la structure du capital est inférieure à la valeur comptable marchande du BTC qu'elle détient, et le marché commence à appliquer une décote. C'est similaire à ce qui se passait auparavant avec GBTC de Grayscale avant qu'il ne rejoigne un ETF spot. En résumé, acheter des actions MSTR lorsque le mNAV est inférieur à 1 est théoriquement rentable. #Bitget est là, c'est VIP ! Crypto, actions américaines, CFD, une opportunité mondiale en un seul endroit

Je pensais que c'était une blague, mais j'ai entendu dire qu'Israël a effectivement cessé le feu, je ne sais juste pas combien de temps cette trêve durera. J'espère que cette fois-ci, le problème du détroit d'Hormuz pourra être résolu.

Il s'avère que $MSTR n'a pas vendu plus de 32 Bitcoin Hier, j'avais prédit que MSTR achèterait 3 200 Bitcoin, soit exactement 100 fois la quantité vendue, mais en réalité, ils en ont acheté 1 550 et augmenté leur réserve de liquidités de 100 millions de dollars, ce qui correspond à la valeur de 3 200 Bitcoin, soit 200 millions de dollars. Actuellement, MSTR détient un total de 845 256 Bitcoin, ce qui correspond parfaitement aux données publiées sur le site officiel pendant le week-end : 843 706 + 1 550, et je ne crois pas que @saylor falsifie ce genre de données. Cela pourrait donc effectivement prouver que la vente par Fidelity n'a aucun lien avec MSTR. Bien sûr, si vous ne croyez pas, il suffit d'attendre le rapport financier de MSTR dans un mois. #Bitget, c'est VIP dès l'arrivée ! Crypto, actions américaines, CFD, une opportunité mondiale à portée de main

Trump a déclaré à Fox News à propos de l'Iran : il a dit que l'accord serait signé lundi, mardi ou mercredi, et maintenant cela s'est produit. 😂 Pourquoi je n'y crois pas trop ?

Le week-end a été assez calme, surtout que le prix du bitcoin:native a atteint un pic à 63 000 dollars dimanche, ce qui montre que les investisseurs ordinaires s'intéressent encore à un prix autour de 60 000 dollars, mais après l'ouverture lundi, c'est difficile à dire. La journée commence par la fixation des prix par les investisseurs asiatiques, puis le soir par les investisseurs américains. Maintenant, ce n'est plus seulement une question de 32 BTC, mais aussi des anticipations d'inflation américaine à la hausse. Aujourd'hui, $MSTR semble avoir de nouveau acheté du BTC, et j'y crois toujours. J'ai déjà montré à mes amis l'interview de @saylor, même s'il ne dit plus « jamais vendre », il affirme qu'il ne vendra pas net, chaque BTC vendu sera racheté en plus grande quantité. Ces 32 BTC sont très probablement un test, car MSTR dispose de liquidités importantes, ce n'est pas un problème d'argent, et l'achat pourrait dépasser 3 200 BTC. Mais même un achat 100 fois plus important ne peut pas dissiper les inquiétudes du marché concernant l'inflation américaine. Si les 32 BTC sont un déclencheur, les anticipations d'inflation à la hausse sont la principale raison des ventes par les investisseurs. Après tout, les actions américaines sont en baisse. Ce week-end, on a vu la nouvelle qu'OPEP+ a augmenté les quotas de production pétrolière pour juillet, une hausse de 188 000 barils par jour, ce qui ne suffira probablement pas à soulager la pression du marché. L'essentiel reste la fluidité du détroit d'Ormuz. Beaucoup d'événements auront lieu lundi prochain, notamment l'IPC mercredi. Si le marché reste pessimiste, le recul des actions américaines pourrait même être plus important que celui du Bitcoin. #Bitget vient, c'est VIP ! Crypto, actions américaines, CFD, une opportunité mondiale à saisir en un seul endroit

Le porte-parole iranien a fait une déclaration récente, et maintenant que les États-Unis prévoient de transférer les avoirs gelés de l'Iran vers le Golfe, cela suscite également des critiques de la part de l'Iran. Il semble donc difficile d'assurer la fluidité du détroit d'Ormuz avant mercredi.

Cette question est très pertinente, je vois que beaucoup de camarades s'en préoccupent. Tout d'abord, je ne savais pas que $MSTR avait vendu 45 000 Bitcoin. J'ai aussi vu certains camarades analyser que la vente aurait eu lieu dans la garde de Fidelity, mais pour vérifier si c'est vrai, il n'y a en fait que deux méthodes : 1. Sur le site officiel de MSTR, il y a toutes les données actuelles des positions détenues, qui affichent actuellement un total de 843 706 Bitcoin, tandis que les données officielles publiées par MSTR sur X le 26 mai indiquaient 843 738 Bitcoin. Les camarades bons en mathématiques peuvent calculer s'il y a eu une réduction de 32 unités. Bien sûr, certains disent que les données sur le site officiel sont falsifiées, que publier de fausses données n'est pas illégal, mais en réalité, MSTR a déjà déclaré dans les documents de la SEC que les données du site officiel sont l'un de ses canaux de divulgation équitable. Cependant, il est vrai que MSTR n'a pas besoin de mettre à jour quotidiennement, une mise à jour hebdomadaire est aussi acceptable. Mais tout à l'heure, @saylor a apparemment annoncé un nouvel achat de Bitcoin, si c'est le cas, le total des BTC détenus sera publié lundi. 2. Il se peut que certains pensent encore que MSTR pourrait falsifier les données, ce n'est pas grave, même si MSTR ou Michael ne disent pas la vérité et ne mettent pas à jour les données réelles sur le site, nous sommes déjà en juin, et à la fin du mois, le rapport financier sera prêt. La probabilité de falsification du rapport financier est très faible, il ne reste donc qu'un mois au maximum pour confirmer si MSTR a vraiment vendu des Bitcoin. Par ailleurs, que MSTR ait vendu ou non des Bitcoin, tant que cela est annoncé normalement, cela ne sera pas considéré comme une manipulation de marché et ne fera pas l'objet d'une enquête de la SEC. Quant à l'affirmation selon laquelle des personnes liées feraient du short avec effet de levier, cela nécessite des preuves. S'il y a des preuves, tout est discutable, sinon, cela ne sert à rien.

MSTR semble avoir de nouveau accumulé du bitcoin :native

Rappel amical : les données de l'IPC de mai mercredi prochain pourraient être mauvaises. Si les États-Unis et l'Iran ne parviennent pas à un accord pour assurer la fluidité du détroit d'Ormuz avant mercredi, on s'attend à ce que la Fed ne baisse pas les taux d'intérêt, mais que la probabilité d'une hausse des taux continue d'augmenter.

Le week-end, le prix du Bitcoin reste autour de 60 000 dollars, ce niveau est assez solide, mais cela dépendra s'il y aura encore des imprévus la semaine prochaine. Le problème, c'est que mercredi, les données du CPI seront publiées, et jeudi celles du PPI. Le PPI est relativement plus stable, mais les prévisions du CPI ne sont pas favorables. Bien que le taux mensuel puisse légèrement se replier, le taux annuel continue d'augmenter à cause de la hausse des prix du pétrole, et c'est surtout ce taux annuel qui préoccupe le marché. De plus, mercredi, les stocks de pétrole brut de l'EIA seront annoncés. Si les données ne sont pas bonnes, cela signifiera que les États-Unis doivent encore faire face à la perspective d'une hausse continue des prix du pétrole, ce qui pourrait aggraver la situation. Ce week-end, les États-Unis et l'Iran ne sont pas non plus calmes : les États-Unis continuent d'expulser les navires proches de l'Iran, tandis que l'Iran continue de condamner ces actions, ce qui maintient le prix du CLUSDT autour de 90 dollars. Le temps est compté pour Trump. S'il veut faire monter le marché boursier américain, il doit freiner la hausse des prix du pétrole, ce qui nécessite d'ouvrir le détroit d'Ormuz. Jusqu'à présent, Ormuz est toujours sous le contrôle de l'Iran. Après la publication des données du CPI, il y aura la réunion de politique monétaire de la Fed en juin, ce qui risque d'être encore plus difficile. Je ne suis toujours pas très inquiet pour le Bitcoin. Même s'il chute en dessous de 60 000 dollars la semaine prochaine, ce n'est pas une catastrophe. Comme je l'ai dit précédemment, la principale façon de faire remonter le prix natif du bitcoin est de résoudre la question d'Ormuz et d'éliminer les anticipations d'inflation à la hausse. Bien sûr, les investisseurs doivent aussi sortir de l'ombre des ventes de Bitcoin par MSTR. Ce dernier est un moindre mal, le premier est vraiment problématique. #Bitget, ici c'est VIP ! Crypto, actions américaines, CFD, une plateforme unique pour saisir les opportunités mondiales