币毒

Sáng nay tôi đã viết về những thứ liên quan đến HIP-3 trong Hyperliquid, có anh em hỏi tôi liệu cái này có giống với SIP-5 mà StandX mới phát hành gần đây không? Nói thế nào nhỉ? SIP-5 và HIP-3 của Hyperliquid đều có vẻ như đang làm "ai cũng có thể lên hợp đồng", nhưng thực ra không phải là cùng một cấp độ. HIP-3 giống như mở quyền đăng ký perp, trọng điểm là giải quyết "ai có thể tạo thị trường". Bản chất là để Hyperliquid trở nên giống một nền tảng hợp đồng vĩnh viễn permissionless hơn, cốt lõi vẫn là giao dịch. Còn SIP-5 thì nặng hơn, nó không chỉ muốn mở quyền đăng ký mà còn muốn module hóa các thành phần cần thiết để tạo một thị trường từ 0 đến 1. Công thức mà StandX đưa ra thực ra đã viết rất rõ: UM = Seed + Oracle Grid + Shield. Nghĩa là, nó không chỉ giải quyết vấn đề "có thể lên hay không", mà còn bao gồm "thị trường này lấy gì để khởi động thanh khoản, dựa vào gì để định giá, làm sao để chống thao túng, làm sao để bảo vệ rủi ro". Xem kỹ hơn, tư duy nền tảng của hai bên cũng khác nhau. Ưu thế của Hyperliquid luôn là khớp lệnh, độ sâu, trải nghiệm và tâm lý giao dịch, nên HIP-3 giống như mở quyền tạo thị trường trên nền tảng giao dịch mạnh sẵn có. Còn StandX thì từ DUSD, ký quỹ sinh lời, cộng đồng làm thị trường các module đi lên, cuối cùng mới đến SIP-5, nên nó giống như đang làm một "khung tạo thị trường", chứ không chỉ là một đề xuất listing. Nói đơn giản: • HIP-3: Mở quyền đăng ký perp • SIP-5: Mở quyền đăng ký perp + đóng gói thanh khoản, oracle, kiểm soát rủi ro, lợi nhuận ký quỹ Vậy nếu phải tóm tắt trong một câu: HIP-3 là để nhiều người có thể tạo thị trường hơn, SIP-5 là để nhiều người không chỉ tạo được thị trường mà còn cố gắng để thị trường đó tồn tại. #HYPE再创新高：市值破146亿美元

Ngoài ra bổ sung một tin giả được cộng đồng lan truyền khắp nơi tối qua, đó là Chủ tịch CFTC Mike Selig tuyên bố phê duyệt BTCPERP đầu tiên — hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin được quản lý đầu tiên. Nhiều người nghĩ rằng JEFF đã tham gia thảo luận khung pháp lý và các vấn đề liên quan, rồi rêu rao rằng được phê duyệt là #Hyperliquid ... Thành thật mà nói, vấn đề lớn nhất mà Hyperliquid đang đối mặt hiện nay là tuân thủ và quản lý, không KYC, ẩn danh, đòn bẩy cao, trong khung pháp lý thì không cái nào qua được, không biết những người quảng bá nghĩ gì. Viết ở cuối, Chủ tịch CFTC Mike Selig tuyên bố "hành động lịch sử", phê duyệt KalshiEX ra mắt BTCPERP — hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin được quản lý đầu tiên tại Mỹ, lấy BTC giao ngay làm tài sản cơ sở, thanh toán tiền mặt hàng ngày. Cùng ngày, CFTC gửi thư no-action cho Coinbase, cho phép họ cung cấp quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn tiền mã hóa thông qua công ty con CFM, đồng thời phát hành hướng dẫn quản lý giao dịch 7×24 giờ và khung chính sách phê duyệt hợp đồng vĩnh viễn. #CFTC历史性批准BTC永续合约

Làm short $HYPE thua lỗ xong, toàn bộ timeline bị HYPE làm ô nhiễm. Vì nhận thức về HYPE không được cập nhật liên tục, nên vẫn dừng lại ở mức độ Pepr DEX, hoàn toàn không biết đến những thứ như HIP-3, lại kết hợp với ảnh hưởng chính sách gần đây khiến tâm lý Fomo trong thời gian ngắn rất mạnh, tạo ra đợt ép giá. Ở đây xin nói thêm, cũng làm một chút phổ cập, HIP-3 là gì? Trước đây trên Hyperliquid có thể giao dịch gì, cơ bản do chính thức quyết định. Sau HIP-3, bất kỳ ai cũng có thể tạo thị trường hợp đồng vĩnh viễn trên Hyperliquid. Bạn có thể hiểu là trước đây là sàn giao dịch niêm yết token, giờ thì ai cũng có thể mở thị trường. Hyperliquid không chỉ kiếm được phí giao dịch của riêng mình nữa, mà là phí giao dịch của toàn bộ hệ sinh thái. Sau này dù là Meme, AI, tài sản đuôi dài, hay các câu chuyện mới, miễn chạy trong hệ thống HIP-3 đều sẽ đóng góp doanh thu cho Hyperliquid. Và những doanh thu này cuối cùng sẽ chảy vào Quỹ Hỗ trợ để mua lại HYPE. Vì vậy nhiều người giờ mua HYPE, không còn nhìn giá trị sàn giao dịch nữa, mà đang đánh cược Hyperliquid có thể trở thành hạ tầng tài chính trên chuỗi hay không. Đó cũng là lý do tại sao gần đây giá trị HYPE ngày càng cao, nhưng thị trường vẫn có người sẵn sàng mua. Bởi nếu tương lai spot, perpetual, Launchpad, stablecoin, thị trường dự đoán đều chạy trên Hyperliquid, thì logic định giá HYPE không còn chỉ là token DEX nữa. Nhưng điều này không có nghĩa $HYPE có thể bay lên xoắn ốc, trước áp lực vốn hóa lớn, còn có CME và ICE (công ty mẹ của NYSE) cùng gây áp lực lên CFTC, yêu cầu điều tra Hyperliquid với lý do môi trường giao dịch ẩn danh có thể bị thực thể bị trừng phạt lợi dụng, có thể làm méo mó chuẩn giá dầu toàn cầu. Đặc biệt ở mức Pepr DEX, trước đây khi ở Binance Square tôi từng hỏi anh lớn CZ, Pepr DEX phát triển lớn có phải đối mặt áp lực KYC không, nếu có thì theo góc nhìn của anh lớn mất bao lâu, hiện câu trả lời cho vấn đề này đang dần đến gần, đây sẽ là vấn đề lớn nhất HYPE phải đối mặt từ khi thành lập, cách lựa chọn sẽ quyết định số phận nó. Viết vào buổi sáng sau khi cháy tài khoản và ngủ một giấc ngon lành. #HYPE再创新高：市值破146亿美元 #CFTC历史性批准BTC永续合约

Chào buổi sáng. Thị trường vẫn đang trong trạng thái giằng co: BTC hiện báo 73.436 USD, 24h giảm 0,3%; ETH 2.013, gần như đi ngang; BNB 646, 24h tăng 1,3%; SOL 82,2, tiếp tục giảm khối lượng. Theo dữ liệu CoinGecko, tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 2,56 nghìn tỷ USD, 24h chỉ tăng 0,06%, khối lượng giao dịch lại giảm 12,8%, chỉ số tâm lý 23, vẫn trong trạng thái cực kỳ sợ hãi. Có hai tin tức đáng chú ý hơn: thứ nhất, CFTC Mỹ đã mở cửa cho hợp đồng vĩnh viễn crypto tuân thủ quy định, các động thái liên quan của Kalshi và Coinbase đã được thực hiện, cho thấy khung pháp lý về phái sinh nội địa Mỹ đang tiến triển; thứ hai, cuộc tranh luận về dự luật stablecoin vẫn đang leo thang, CEO JPMorgan Dimon công khai phản đối "phần thưởng stablecoin có lợi suất", xung đột lợi ích giữa ngân hàng và crypto vẫn chưa kết thúc. Hiểu đơn giản của tôi là: thị trường không thiếu câu chuyện, mà vốn đang chờ tín hiệu rõ ràng hơn về quy định và thanh khoản. Ngắn hạn thì dự kiến sẽ dao động, nếu có xu hướng rõ ràng, rất có thể sẽ bắt đầu từ BTC và dòng chính hợp quy, đừng quá mạo hiểm với các đồng coin nhỏ.

Không ổn rồi, sao tôi phát hiện có vẻ như bên nhóm trung gian quảng bá có vài người đăng quảng cáo phân tích $HYPE, có vài người bình thường chẳng bao giờ giao dịch, không xem thị trường, cũng có vài người bình thường chẳng quan tâm đến lĩnh vực này. Điều này thật kỳ lạ, cảm giác như họ đang đầu tư quảng cáo qua nhóm trung gian, muốn nhóm trung gian nhận hàng giúp họ, nếu không thì không thể giải thích được tại sao cùng một lúc, những người bình thường không liên quan đến phi tập trung và HYPE lại đồng loạt đăng bài, chú ý rủi ro⚠️

Maji có chút điều để nói, những ai hiểu thì đều hiểu, lại mở thêm hai lệnh nữa. Một lệnh 40x của $BTC, chỉ mở 8 cái, giá thanh lý 54819 không đủ làm mốc tham chiếu. Lệnh còn lại 25x của $ETH thì rất linh hoạt và có ý nghĩa, mở 4575 cái, giá thanh lý 1974, anh em làm dài $ETH lại có phúc rồi.

Kể từ khi Token chứng khoán Mỹ và RWA trở nên phổ biến, toàn bộ thị trường hoàn toàn bị chứng khoán Mỹ chi phối. Trước đây chúng ta có chu kỳ riêng, điểm nóng riêng, không cần phải nhìn sắc mặt người khác. Giờ đây vốn và tâm lý hoàn toàn phụ thuộc vào bên kia, trở thành một phần phụ thuộc. Chứng khoán Mỹ tăng mạnh, hút hết lượng vốn trong cộng đồng, thị trường không thể khởi sắc; Chứng khoán Mỹ lao dốc, tâm lý rủi ro lan truyền, chúng ta chịu thiệt hại nặng hơn. Tăng không có nhiều lợi nhuận, giảm thì chịu thiệt hại cùng nhau,

Anh chàng này thật sự rất kiên cường trong việc giữ lệnh, mở vị thế bán khống $HYPE ở mức 45.3701, tổng cộng khoảng 1.37 triệu, giữ lệnh đến giờ với lỗ tạm thời 28 triệu. Ban đầu tôi nghĩ anh ta giữ lệnh một cách mù quáng, nhưng sau khi quan sát vài ngày và so sánh với hype gần đây, cảm thấy anh ta có nhiều hype trong tay chưa mở khóa, đây là hành động phòng ngừa rủi ro, nếu không thì việc bán khống trần như vậy là rất ngớ ngẩn. #HYPE回调：空头退场与机构接力同步

Sáng nay, thị trường vẫn có xu hướng dao động nhẹ. BTC hiện đang ở quanh mức 73600 USD, giảm nhẹ 1.1% trong 24h; ETH ở khoảng 2010, BNB 638, SOL 82. Tổng giá trị thị trường tiền mã hóa đã trở lại 2,56 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch 24h lại tăng gần 12%, cho thấy dòng tiền chưa rút ra, chỉ là tâm lý vẫn đang bị kéo giằng co. Về tin tức hôm nay, chỉ cần chú ý ba điểm chính. Thứ nhất, FalconX đã bị tiết lộ đang âm thầm nộp hồ sơ, chuẩn bị IPO, vốn truyền thống vẫn đang đổ vào ngành này. Thứ hai, stablecoin mới của Tether dành cho thị trường Mỹ đã tăng quy mô hơn 500% trong một tháng, lĩnh vực stablecoin vẫn là hướng có thể đón nhận lượng tăng trưởng thực sự. Thứ ba, sản phẩm liên quan đến Hyperliquid vẫn giữ được sức nóng, nhưng hợp đồng trên chuỗi cũng đã xuất hiện sụt giảm đột ngột 45%, loại tài sản có độ biến động cao này vừa có dòng tiền vừa có rủi ro, đừng chỉ nhìn vào câu chuyện. Cảm nhận của tôi rất đơn giản: thị trường trong hai ngày qua giống như đang trao đổi cổ phiếu ở vùng giá cao, không phải xu hướng đã hoàn toàn sụp đổ. Dòng tiền vừa đuổi theo câu chuyện mới, vừa quay trở lại các ông lớn có lợi thế cạnh tranh và cơ sở hạ tầng stablecoin. Ngắn hạn đừng quá nóng vội, nhịp độ quan trọng hơn hướng đi.

Tăng thì không dám bán khống, giảm thì không dám mua. Đứng bên ngoài nhìn, mãi chỉ là người xem thôi.