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#亚股周一开盘：KOSPI熔断，日经跌近4% 本次亚股崩盘的直接导火索，是上周五（6 月 5 日）公布的美国 5 月非农就业数据远超预期。数据显示，美国 5 月非农新增17.2 万人，远高于市场预期的 10 万人，失业率维持低位，薪资增速超预期，彻底扭转市场对美联储降息的预期，加息预期急剧升温。 非农数据 “爆表”，直接改写全球流动性预期。此前市场普遍押注美联储 9 月降息，甚至有降息 50BP 的乐观预期；但超强就业数据出炉后，市场开始定价美联储年内不降息、甚至重启加息，美债收益率快速跳升，10 年期美债收益率突破4.5%，创年内新高。 流动性预期逆转，对高估值成长股形成致命打击。美股上周五率先崩盘，纳指暴跌4.18%，创 2025 年 4 月以来最大单日跌幅；费城半导体指数重挫10.3%，创 2020 年 3 月以来最大单日跌幅，英伟达、博通、美光等芯片巨头集体重挫，市值蒸发超1.8 万亿美元。 亚太市场作为全球科技链的核心环节，直接承接美股暴跌的冲击。韩国 KOSPI、日本日经均以半导体、AI 科技为核心权重，对美债收益率与科技股波动高度敏感。美联储加息预期升温→美债收益率上行→科技股估值受压→美股暴跌→亚太科技链崩盘，形成完美利空传导链，最终导致 KOSPI 熔断、日经大跌 4%。 更关键的是，加息预期升温并非短期扰动，而是趋势性转变。美国经济韧性超预期，通胀粘性仍在，美联储政策转向时点延后，全球流动性收紧周期或重新开启，对高估值、高杠杆的亚太市场形成持续压制，短期难有根本性改善。 $BTC $ETH